亚搏app官方网站 炒股牵扯“包子第一股”事迹，东鹏不是巴比的救世主

《星岛》记者 钟凯 广州报说念

行为A股“包子第一股”，巴比食物（605338.SH）的每一份事迹败露王人备受市集原宥。

近日，巴比食物发布的事迹快报裸露，2025年公司达成营收18.59亿元，同比增长11.22%；归母净利润2.73亿元，同比着落1.30%；扣非净利润2.45亿元，同比增长16.49%。

▲巴比食物2025年龄迹情况

《星岛》了解到，这一事迹波动的中枢原因，并非主买卖务疲软，而是源于一笔跨界投资：其波折握有的东鹏饮料（605499.SH、09980.HK）股权，所产生的公允价值变动收益与投资收益大幅缩水进步9000万元。

从已经依靠投资“精雕细琢”，到如今被这笔投资牵扯事迹，巴比食物的投资抉择，不仅激发了市集对其盈利结构合感性的征询，更折射出连锁餐饮企业“主业+投资”双轮驱动形状背后的潜在风险。

投资东鹏：从“盈利元勋”到“事迹就业”

辛苦裸露，巴比食物开导于2003年，主打包子、馒头、粥品等考中早餐家具，凭借“中央工场+特准加盟”的形状快速彭胀。2020年该公司登陆上交所，成为国内“包子第一股”。相较于多数专注于主买卖务的餐饮企业，巴比食物自上市以来便有着明显的“投资属性”，而对东鹏饮料的波折投资，更是其投资布局中最受原宥的一笔。

回溯两边的投资渊源，巴比食物曾行为天津君正投资惩处合股企业（有限合股）（下称“君正投资”）的有限合鼓舞说念主（LP），出资份额约为5.71%，而后君正投资在东鹏饮料2021年A股IPO前握有其10%股权。这亦然巴比投资的独逐一家上市公司，粗莽测算，其波折握有东鹏饮料约0.5%的股权。

2021年5月27日，东鹏饮料在上交所认真上市，刊行价为66.63元/股，至同庚底收盘价达到181.84元/股，年内涨幅接近173%。巴比食物对东鹏的投资，也因公允价值大幅上涨阐发了多数不凡俗性损益。

数据裸露，2021年巴比食物的归母净利润同比增长79.15%至3.14亿元，其中不凡俗性损益中因东鹏饮料产生的公允价值变动收益就有1.47亿元，占净利润总和接近47%。

▲东鹏饮料A股上市以来周K图变化

而后这一投资不时成为巴比食物的“盈利利器”。2022—2024年，该公司公允价值变动收益差异为3511.52万元、1416.11万元及9116.32万元，主如若通过君正投资波折握有东鹏饮料股权而产生的财务性投资收益。

但参加2025年，巴比食物开动受到昭着的“反噬”效应。巴比在最新事迹公告中示意，年内东鹏饮料股票受二级市集价钱波动影响，产生的公允价值变动收益和投资收益较旧年统统减少9382万元，导致公司买卖利润、利润总和、净利润同比均有所着落。

更为关节的是，君正投资自2022年起屡次减握东鹏饮料，终局2024年9月握股比例已降至3.91%；至2025年9月则退出东鹏饮料的前十大鼓舞行列，握股比例降至约1%，标记着其阶段性退出基本完成。

短短一年间，东鹏饮料之于巴比食物，完成了从“盈利元勋”到“事迹就业”的透顶回转，这也让巴比食物的投资布局再度站到公论风口。

剥离投资依赖，亚搏app官方网站需记忆中枢主业

巴比食物事迹波动，主如若投资业务牵扯，剔除这部分身分，其中枢主买卖务并未出现推行性疲软。公告裸露，2025年该公司达成扣非归母净利润2.45亿元，同比增长16.49%，对应全年扣非利润率13.2%，同比普及0.6个百分点。

对此，巴比食物示意，2025年公司积极进行业务拓展与整合，深远天下化布局，加盟门店数目稳步增长，告成完成南京“青露”、浙江“馒乡东说念主”等样式并购，进一步完善区域市集布局，有用带动加盟门店业务领域普及。

同期，公司握续强化精益改善、新品研发及供应链惩处优化，有用戒指原材料成本，全面普及举座运营后果，保险贪图发展谨慎向好，达成买卖收入稳步增长，成本用度合理着落。

从巴比食物的投资布局来看，Wind数据裸露，除波折投资东鹏饮料外，巴比食物还顺利投资了多家企业，主要聚焦于餐饮惩处、供应链及新兴消耗领域，包括上海鲨蚁收集科技有限公司、贝雅福（上海）宠物食物有限就业公司等。但这些被投资企业均为非上市公司，所产生的投资收益也远不足东鹏，无法弥补东鹏联系收益缩水带来的缺口。

▲巴比投资布局情况，辛苦开端：Wind

财务基本面来看，终局2025年三季度末，巴比食物金钱统统28.38亿元，欠债统统5.49亿元，金钱欠债率仅为19.34%，远低于餐饮行业平均水平。比拟之下，2025年上半年，上海小南国（03666.HK）欠债率进步250%，堕入严重资不抵债的窘境。

欠债结构方面，公司流动欠债统统4.76亿元，占总欠债的86.7%；非流动欠债仅0.73亿元，并以递延收益和租出欠债为主，无弥远借款或吩咐债券，举座债务以贪图性欠债为主，无紧要偿债压力。

或者关于巴比而言，失去对东鹏的短期投资收益偶然是赖事，反而能让其透顶剥离对单一投资观点的依赖，再行聚焦主业。相较于成本市集的“看天吃饭”，深耕主业赛说念、作念好中枢家具，才是企业的弥远底气，东鹏从来王人不该是其“救世主”。

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